文章ACCA（F9）考题趋势，高频考点有哪些？

　　在ACCA考试中，F9相对来说也是一门难度比较高的科目，尤其每到了最后冲刺阶段，很多同学都抓不住重点而导致失分严重，对此会计网就跟大家讲解F9一些高频考点及考题趋势。

　　考题趋势

　　非大题部分 (Section A and B)：

　　概念题与计算型题目分数比重依然维持一半一半的预期，但由于有上午，下午，晚上三场考试，很有可能有同学抽到的卷子概念题的分数比重要大于计算题。

　　文字概念题考点考的很细，所以同学们需要对着每个chapter的mindmap把所有的知识点过至少一遍。同时，一定要配套刷选择题!一定要刷题!一定要刷题!重要的事情说三遍!

　　Section B 预计Part G和Part F部分会各出一道案例，Part C可能会出一道，但概率不大。Part G的案例题很可能会考得比较难，一定要刷题!可以做以前笔试时Part G的大题，以提升解决Part G部分问题的能力。

　　Part G必做题：

　　2012 JUN Q3 (d) Forex Risk& (e) /2012 DEC Q3 (c) Interest rate risk/2016 JUN B2 Forex Risk: Forward + Money market hedge (Payment) + Interest risk type/2015 JUN B1 Forward + Money market hedge (Receipt)

　　大题 (Section C)：

　　基本形成Part E一道大题，Part D一道大题的格局。但不排除有学生抽到的试卷其中一道是Part C大题的可能性; 论述的比重会稍微超过计算一点点。

　　悄悄话：上一次机考有学生反映，上午，下午，晚上抽到同样的题。在晚上或下午考的同学可以咨询一下当天考过的同学抽到了什么题。

　　第三部分 大题考点

　　(顺序越往后频率越低)

　　1、计算

　　高频考点：

　　(1)NPV计算

　　(2)WACC计算(注：对WACC的计算基本就囊括了Part E所有的计算，Ke、Kd、Kdat、WACC、Adjusted WACC等)

　　(3)Financial Effect

　　eg: 2015 JUN Q4(a) Right issue/2013 JUN Q4 (a)(b)(c)

　　中频考点：

　　(1)Capital Rationing, Risk and Uncertainty, Lease or Buy及Asset Replacement计算

　　(2)Debt和equity market Value的计算，及基于此计算Gearing等等一系列衍生的计算(注：很大程度上是资本成本计算的反向运用)

　　(3) Early Settlement Discount，Factoring，EOQ及Payable Management计算

　　(4)Cash operating cycle, overtrading的计算

　　低频考点：

　　(1)IRR计算

　　(2)Cash management models, Cash Budgeting

　　2、论述：(论述题要求同学对知识理解融会贯通，并能结合案例，更好的是能两个及以上的知识点融合论述，而不仅仅是死背理论)

　　高频考点：

　　(1)CAPM及Adjusted WACC

　　eg: 2013 JUN Q2 (b)

　　(2)Capital Structure

　　(3)Different Source of Finance的特质(Convertible Loan尤其重要)

　　中频考点：

　　(1)Capital Rationing, Risk and Uncertainty, Lease or Buy及Asset Replacement 论述

　　(2)投资评估指标的评价与运用，包括ROCE、Payback、NPV、IRR

　　(3)Credit Policy

　　(4)Objectives and conflict of Working Capital Management

　　(5)DVM、CAPM等模型的评价及运用

　　(6)Islamic Finance

　　(7)Debt Finance VS Equity Finance

　　低频考点：

　　(1)Dividend Policy

　　(2)Right Issue

　　(3)SME

　　来源：ACCA学习帮

文章2021年ACCA（FM）科目考情分析，重难点有哪些？

　　随着2021年ACCA3月考季的即将到来，目前相信各位考生已经对ACCA(FM)科目进行最后冲刺了，要想顺利通关，除了努力备考外，还需要熟悉掌握FM科目的出题套路以及相关重难点内容，下面会计网就为大家着重详解。

　　ACCA(FM)科目考试题型介绍

　　FM的考试分为3个section。

　　Section A包含15道单选题，每题2分，内容覆盖全书，任何一个小点都不会放过。

　　Section B包含3个case，每个case下有5道选择题，每道选择2分，同样覆盖全书，所以任何知识都要牢牢掌握哦~

　　Section C是主观题的主场，有两道主观题，每道题20分，这个部分的题主要从Part CDE中出。选择题占60分，主观题占40分，选择题考的散，主观题考的深。

　　重难点介绍

　　财务管理的职能是基础考点，同时也要与财务会计和管理会计区别开来，这个对大家来说是必拿分点。

　　利益相关者的相关概念，几种利益相关者的分类，以及他们的目标有哪些矛盾，如何解决，这都是会在选择题中考察大家的，稍微复习一下就没什么问题啦。

　　关于宏观经济政策所要实现的宏观目标，考官对大家的考察还是比较基础的，只要了解四个主要目标即可。

　　营运资本的管理中非常基础的一个概念就是现金经营周期，它是一个计算考点，同时也需要同学们掌握它的概念，它的公式考试的时候不会给出哦，所以大家一定要熟练掌握。

　　营运资本管理中对于具体成分的管理是FM最重要的考点之一，不仅在大题出现，这一次也出现在了选择题中，存货的re-order level和buffer inventory level需要大家理解后进行简单计算，当然公式也是不会给出的哦~

　　在理论的方面，需要大家理解CAPM的基本概念，以及其中非常重要的系统性风险和非系统性风险的区别，这也是在选择题会考察大家的重点鸭。

　　关于企业估值的部分，经常在section B考到一个case题，不仅考估值计算，也考察相关理论，像这一次考季，就又一次考到了可转债的floor value和优先股价值的计算，也考察了大家对于有效市场假说这个重要概念，以及noise trader的理解。

　　风险管理也是会在section B考到一个case的题，计算和概念都会考察，这次计算着重考察的点是four-way equivalence，money market hedge，forward rate arrangement(FRA)，都是常规题目，衍生品特征就是概念题的主要考点了。

　　接下来，我们看一下这次的主观题考点，Part C Working capital management大题这一次主要集中在应收账款的管理上，这也是营运资本中最重要的一个管理项，它的旗下有三个考点都被考察到了，分别是早付款折扣的计算，信用政策，以及保理的优缺点。

　　其次，Part D Investment appraisal还是主要集中在lease or buy的计算上，但是6月份还考察了很多大家容易忽略的概念性问题，让人摸不着头脑，比如：lease除了计算以外有哪些优点，NPV为什么优于IRR，名义利率和实际利率的区别。

　　Part E Business finance知识覆盖面广。计算题主要还是集中在WACC的计算上，WACC是一道比较综合的大题，需要同学们熟练掌握包括DVM和CAPM的应用。概念题又一次考察到了伊斯兰金融，虽然看让去让人忧心忡忡，但只要大家理解伊斯兰金融的精髓，考前突击一下是没有问题的。

　　来源：ACCA学习帮

文章aicpa考试各科目复习策略，考前需要注意什么？

　　Aicpa美国注册会计师考试一共有FAR、AUD、BEC、REG四科，各科目均存在一定难度，下面会计网给大家分享aicpa各科目复习策略，希望有所帮助。

　　aicpa考试各科目复习策略

　　BEC

　　BEC简单有两方面，一内容相对少，BEC一般就是管理会计成本会计加IT，所以复习时间相对比较少。考试一般都是复习两遍，做题两遍。

　　REG

　　个人所得税一定要好好看，搞透彻了再看corporate tax。看corporate tax的时候要是不是回头比较一下individual tax。两者有联系，也有异同。Business law就完全是背书了。REG要注意联系simulation。AICPA喜欢在REG上simulation考的比较难。特别是没有美国税务背景的朋友一定要注意。

　　FAR

　　FAR还是有一定难度的，难主要是内容多。比较难的两个chapter是lease和pension。Pension。FAR内容很多，而且杂。建议复习两次，因为这个很容易看了后面忘了前面。

　　AUD

　　其实审计没有那么难，难的就是management assertion之类的内容，好好仔细研究下这类题，还是有帮助的。即使实在想不通的，就放弃吧，有些时候AICPA的答案也奇奇怪怪的。unqualified audit report最好要背熟。其他几类report的差别区分段也要记住。

　　考试前要注意哪些方面?

　　1、考试一定要带的3件套：准考证、护照、有考生本人名字的银行卡;

　　2、考试的时间比较长，为了避免挨饿，影响考试，建议带一些充饥食物;

　　3、考试当天提前到，预留足够多的时间熟悉考场;

　　4、参加考试不要携带电子产品，手表也不要戴，考航屏幕上方会有考试时间的倒计时;

　　5、休息时间如果碰到熟人，建议不要交头接耳的交谈，有可能会因纪律问题取消考试资格;

　　6、考场的温度是比较低的，可以携带一些比较薄的衣服进入考场，比较厚的衣服是不能进考场的。

文章2021年ACCA考试易错点梳理，核心考点有哪些？

　　目前正处于2021年ACCA3月考季的报名阶段，除了报名不少考生也正努力为接下来的考生作准备，对此，会计网今天就为大家整理了关于ACCA(FM)科目易错点内容，希望有所帮助。

　　ACCA(PM)科目易错点梳理

　　Part A高频易错点

　　考试中，这一part抽到的话，极高概率会出现在选择题，尤其是section A的选择题。

　　其中一个很易错的点-Value for money，这是衡量NFP是否实现其目标的标准，分为economy/efficiency/effectiveness三个子维度。

　　Economy 针对的是NFP投入的input的成本 (at minimum cost)，譬如，对于医院，做同样的手术，投入的成本(cost per operation)越低，economy越好。

　　Efficiency-针对的是NFP的input/output，强调使用资金的效率，或者是使用原材料的转化率。

　　Effectiveness，指的是最终output的效果，每个NFP追求的结果是不一样的，需要根据题干描述来推导。

　　可以这样子理解，economy针对成本，effectiveness针对效果，而efficiency处在两者中间，即投入相同成本时候达成的效果好坏，或者效果相同情况下投入的成本的高低。

　　请大家不要看到cost就觉得是economy，efficiency 也可能用cost去衡量啊，只不过达成某个效果投入的cost，要抓住实质!

　　Part B 易错点

　　这一part特别容易出小细节的考题，不难但是范围广，总结一些特别易错的知识点哦。

　　fiscal policy是政府【直接】调控，所以用到的工具是税收 taxation和政府支government spending出，(当然政府缺钱的时候会用government borrowing)记这两个就好，其他的工具就都是monetary policy。

　　commercial paper不付利息，treasury 不付利息，repo/reverse付利息

　　reserve yield gap很特别，意味着风险越大反而回报率更低，即equity的return小于debt 的return。

　　Eurobonds是一类债券的统称，指的是标价不是发行国的本位币的债券。

　　Part C 易错点

　　Part C 是高频考点哦，文字和计算都可能出现。下面放一些考官一直强调的易错点。

　　Working capital 不等于working capital cycle，前者指的是current asset减去current liability，后者又称cash operating cycle, 指的是一段时间，是天数，等于inventory days + receivable days – payable days。

　　Over-capitalisation和overtrading(under-capitalisation)都是针对营运资本的投资的，如果企业投资的时候过于保守，则出现Over-capitalisation， 即current asset 远大于current liability;如果企业投资的时候过于激进，则会出现overtrading(under-capitalisation)，即current liability远大于current asset，暗示流动性恶化。

　　Working capital investment/financing policy区别，依然是最高频的考点。这两个policy除了分类名字都叫moderate/aggressive/conservative，其他一点关系都没有，financing policy 侧重于current asset融资方式是使用短期还是长期融资，而investment policy侧重于持有的current asset与current liability的相对多少，具体英语表达请参考2012 June Q2，考官有详细解读。

　　管理外币应收的工具有letter of credit/export insurance/export factor/forfeiting等，如果考文字题，大概率是一个工具一到两分，要求论述三个左右的管理工具，这块大家普遍不熟悉，需要特别回顾英语表达。

　　Part D 易错点

　　最高频考点-NPV，计算需要注意：

　　配比原则 (nominal cash flow对应 nominal cost of capital, real cash flow对应real cost of capital)

　　只能用相关现金流，Only use relevant cash flows (sunk cost must be ignored)

　　就算题目告诉你，为了这个项目特别去举债支付了利息，NPV当中也绝不会出现利息，原因是利息成本已经通过使用WACC折现而考虑进去了(Interest expense should not occur in NPV format as it has already been considered in cost of capital )，特别提示，利息在这里就是一个相关现金流，不放进去计算是因为不能计算两次。此点极易错，需要同学们特别留意。

　　Real method仅适用于所有项目都有相同inflation rate的情况。

　　Capital allowance 不是现金流，capital allowance乘以税率才是每年省下来的现金流。

　　Part D其他高频易错点：

　　Lease or buy的折现率很特别，是cost of borrowing 而不是WACC。Sensitivity的计算，如果NPV计算中考虑了税，那么分子的PV of variable也需要考虑税。

　　来源：ACCA学习帮

文章2021年ACCA（FM）科目考情分析，重要考点有哪些？

　　在ACCA考试中，FM一向都是难点比较多的一门科目，2021年ACCA6月考季马上要来了，下面会计网就跟大家讲解关于FM科目相关侧重点内容，希望有所帮助。

　　FM科目题型介绍

　　FM的考试分为3个section。Section A包含15道单选题，每题2分，内容覆盖全书，任何一个小点都不会放过。Section B包含3个case，每个case下有5道选择题，每道选择2分，同样覆盖全书，所以任何知识都要牢牢掌握。Section C是客观题的主场，有两道客观题，每道题20分，这个部分的题主要从Part CDE中出~

　　选择题占60分，主观题占40分，选择题考的散，主观题考的深。

　　FM科目侧重点详解

　　首先，Part E Business finance和往年一样，仍然是FM的C位，知识覆盖面广。计算题主要还是集中在：

　　1. 融资成本的考察，涉及到大量IRR的计算，比较占用考生时间

　　2. 我们在Part E中学到的各项指标，包括资本结构的ratio和经营杠杆，需要大家熟悉每一个指标的计算，不能偷懒

　　3. Project specific cost of capital，只要大家熟练掌握degear和regear的过程就不会丢分

　　4. 股利定价模型，这个对大家来说是比较简单的，算是考官给大家的福利啦~

　　Part E的概念题主要考察了

　　1. 中小型企业(SME)在融资时遇到的问题

　　2. 伊斯兰金融，考官的执念

　　3. 股利政策的改变，特别是股利的降低，对股东和其他外部投资者的影响

　　4. 比较不同类型融资的区别

　　5. Retained earning是否属于equity finance

　　其次，Part D Investment appraisal还是主要集中在普通的项目投资评估方式(e.g. NPV)和特殊投资评估(e.g. lease or buy)的计算上，但是12月份还考察了很多大家容易忽略的概念性问题，让人摸不着头脑，比如：Profitability index的运用和假设，Capital rationing的分类，等。

　　现在，终于到了我们的Part C Working capital management，还是熟悉的味道，还是原来的配方—cash operating cycle计算和文字都有考，只准备了计算的小伙伴感觉迎头一击!但是!重头戏还在后头，营运资本的投资和融资居然都考到了!纳尼?营运资本的融资政策既考了选择又考了大题，可谓面面俱到，万箭穿心。不过呢，考官还是有那么一丢丢善良的，考了一点常规题，应收和应付的管理都有同学抽到，只要大家能够分清cost和benefit就不成问题了。

　　大家经常忽略的Part G Risk management这次逆!袭!了!单单FRA的计算就考了两道题!还考了利率的basis risk，很多考生都是一脸懵*basic risk?我们想说这位朋友，你都拼错了，朋友，你要好好学习Part G了，因为这次除了常见工具，还考了金融衍生品的对比。惊不惊喜，意不意外!

　　Part F Business valuation和孪生兄弟Part E这次貌似分家了，Part F表示要彰显自己的特色，为自己争取solo的机会。一改往日的风格，可转债floor value和asset basis application的考察让人猝不及防，这就是要告诉大家，Part F还是比较重要的，吓到你不敢忽略。

　　Part A Financial management function和Part B Financial management environment被F&G联手打败，灰溜溜的只考了两道选择题，但是大家还是不要掉以轻心哦~他们终会回来的!

　　整体来说，FM的考试知识面覆盖还是很全的，大家一定要踏踏实实学好每一个部分，跟每一个部分都搞好关系，保不准哪个部分哪天就脱颖而出了。不过呢，CDE仍然是大家要主攻的对象，得CDE者得天下!

　　另外，请大家一!定!要!重视Part G，这个Part一向受到考生的忽视，但是考官表示很喜欢这个part，我们也可以从这次的12月份考试看出来考官仍爱着它，它能在FM的考试中占据section B的一个case，价值高达10分!并且这一part的考察难度还没有被考官提到一个不可达到的高度，所以只要扎扎实实的学习这个part，就可以轻松拿下这10分!

　　从这次的考情分析我们也可以看出，Part F已经走上了不归路，偏难怪的题都是从这个part出来的，所以备考的小伙伴一定不要放过这个part的每一个小细节!

　　计算题和概念题仍然还是5:5分成，不过计算题的考察重点万变不离其宗，但是概念题广撒网，遍布到全书的各个角落，这个是考官拉分的小伎俩。因此考生学习的重点还是要重理解，忌死记硬背。

　　来源：ACCA学习帮

文章ACCA（FM科目）要点全解析，附复习顺序推荐

　　2020年ACCA9月考季已经圆满结束，为了防止大家把所有知识忘光，今天会计网继续为大家介绍一下ACCA(FM科目)，带大家梳理FM的易错知识，希望有所帮助。

　　Part A Financial Management Function

　　财务管理基本职能，相对简单，对大家来说是送分题，所以就更不要在送分题上丢分啦~

　　Stakeholder的分类是一个小易错点，从internal, connected, external的角度分类，要注意shareholder股东虽然是公司的所有人，但是隶属于connected stakeholder，只有公司内部参与经营的人才是internal stakeholder。

　　在这一part所学习的managerial reward schemes, performance related-pay, regulatory requirements都是促进利益相关者目标实现(encourage the achievement of stakeholder objectives) 的方法，并不是只是实现股东目标哦~

　　Part B Financial Management Environment

　　财务管理宏观环境与市场环境，与本科目主要内容联系不大的一些需要记忆的点，都背下来就没什么可担心的啦。

　　垄断与寡头垄断，monopoly-垄断，一个公司占有某一产品100%的市场份额，如果题目说monopoly是指一个公司拥有产品80%的市场份额那必然是错误的;oligopoly-寡头垄断，几家公司包揽某一产品的整个市场。

　　Part C Working Capital Management

　　营运资本管理，FM的三大之一，能考察大题的重点较散考点多。

　　现金经营周期 (cash operating cycle) 越长越影响企业的盈利能力，因为企业的资金被存货和顾客长期占用，同时又没有通过“免费”拖欠供应商来使用Other People’s Money (OPM)现金经营周期 (cash operating cycle) 越长，代表企业在营运资本上的投资 (investment in working capital) 越多。

　　营运资本的融资政策需要看企业是否做到长融对长投，短融对短投，也就是说需要同时关注资产和融资两个方向，而营运资本的投资政策则只关注企业的资产部分，多少投资于长期，多少投资于短期。

　　Part D Investment Appraisal

　　投资评估，一直以来因为有NPV这第一考点而称霸武林。

　　Return on capital employed (ROCE) 是唯一一个使用会计利润评估项目的指标，它如此的不优秀就是为了让大家记住，不要直接把题目给出的现金流带入公式计算，要先减掉非现金费用(e.g. 折旧)求出会计利润再带入公式哦~

　　NPV的大题框架和套路极其明显，一般除了计算问题不容易出错，但是要注意融资方向的利息支付不能计算到项目评估的相关现金流中~

　　Lease or borrow to buy决策中，无论是支付租金，或是购买资产时的折旧和维修费用，都有考虑到抵税的作用，同时假设了资金都是通过借款得来的，对于这样的税后现金流折现时使用的折现率必须是税后借款成本after tax cost of borrowing也就是在融资章节所学到的kdat~

　　而asset replacement决策并不一定要用税后借款成本折现，要保证现金流与折现率匹配，如果进行资产置换决策时的现金流是忽略税的，那么折现率就也应该是税前的，匹配!匹配!计算项目中某一变量敏感性时，如果题目给出了纳税的信息，要记得将税务影响计算进PV of variable中~

　　Part E Business Finance

　　企业融资，实际上是全科目分值最高的Part，低调且富有。

　　计算cost of capital时，使用到的债券、优先股、普通股的价格都必须是除息价，债券就是ex-interest除利息价，优先股和普通股就是ex-dividend除股息价~其中计算cost of debt的时候，要另外考虑到利息的递减税务作用，求出企业真实承担的kdat~

　　在FM中进行融资决策时主要关注长期融资，因此计算加权平均资本成本 (WACC) 时，只包含长期融资，而不可以包含短期融资~

　　计算财务杠杆时也是只包含长期融资，并且计算财务杠杆时，优先股归属于债务类，不要计入equity的价值中哦~

　　求project specific discount rate要选好去杠杆和上杠杆时使用的信息，题目的常考法是改变了业务方向但不改变杠杆的新项目，那么去杠杆是要使用可比公司的βe和价值信息，上杠杆时要使用本公司的价值信息。

　　Part F Business Valuation

　　公司估值，与企业融资的内容相辅相成，一定在section B中考察一道情景题。

　　通过资产法对equity进行估值时，要用总资产减去总负债先得到净资产，再除以总股数得到每股价值鸭~别拿着资产总价值直接就除股数了~

　　计算债务价值时，要从投资者的角度为债务类投资估值，因此利息的部分就是公司实际发放的数量，千万别减“企税”，折现时要使用投资人的required rate of return这个数字等于企业的税前债务资本成本Kd，注意题目给的信息，别选错了~

　　Part G Risk Management

　　风险管理，包括外汇和利率风险管理两个部分，一定在section B中考察一道情景题。

　　计算未来的即期汇率 (expected/future spot rate) 时，要运用购买力平价理论PPP，通过两国的通货膨胀计算;而计算远期汇率 (forward rate) 时，要运用利率评价理论IRP，通过两种货币的名义利率计算;而当题目标明根据four-way equivalence计算时，四个“方向”都相等，则不需要做这样的区分~

　　最后会计网祝大家考的都会，蒙的全对!~

　　来源：ACCA学习帮